Просадка по классическому арбитражу.

Для точной оценки причин просадки нет параметров стратегии (границы диапазона и объем входа)  а также  точных данных о моменте входа (дата и время сделки на вход), еще лучше указать цены сделки на вход (по какой цене продан фьючерс и сколько их и по какой цене куплены акции и сколько их)  и о каком открытии, сразу после открытия позиции или об открытии  следующего дня. (16.03.16 в 10.30?).

Поэтому вначале сделаю предположение о том, что пользователь решил торговать разноногий арбитраж  в соотношении 1 к 12.  и приобрел 1 контракт фьючерса и 12 лотов акций Газпрома. Оценим такой вариант стратегии.  Если параметры стратегии другие, то лучше прислать скрин окна первичной настройки стратегии. Но я специально буду оценивать вариант разноногого арбитража, так как это поможет другим пользователям лучше понимать результаты своих действий.

Вначале так. У вас  1450 или  как вы пишете 2,5% от объема позиции. Если это так,  то объем позиции должен быть равен 1450/0,025  = 58000 рублей.  Но даже если считать фьючерс без учечта ГО около 15000 и объем по акциям около 17000 то , то объем позиции будет около  30000 тыс. руб.  Поэтому вероятно либо вы открыли позицию другими объемами или у вас уже были ценные бумаги.  Пришлите более точняе данные.

Теперь  такой анализ. Арбитраж, это хеджирование (страхование)  падения акций продажей фьючерса. При отношении 1 к 10 это условие соблюдается.  Так как у Вас позиция 1 к 12, то 2 лота остаются не захеджированы и все будет зависеть от того, куда будут идти акции. Расти – они принесут вам прибыль, падать – принесут вам убытки.  15.03.16 акции Газпрома  падали, следовательно, эти 2 не захеджированных контракта обязательно принесут вам убыток. Если акции Газпрома будут и в дальнейшем падать, то это убыток будет нарастать.

Оценим теперь размер убытка.

Открытие Газпрома 143,4, закрытие 142,54. Тогда убыток равен 143,4*10*2  – 142,54*10*2 =  17,2руб  или  0,6% от объема не захеджированной позиции.  Таким образом 0,6%  убытка Вам принес разноногий арбитраж.. Комиссия по этим контрактам около 3 рублей итого общий убыток 0,7%

            Но убыток может принести и рассогласование направления движения акции и фьючерса. 15.03  фьючерс был очень волатилен

Из рисунка видно, что по сравнению с открытием имеется высокий максимум, следовательно, проданный фьючерс приносил в этой части  дня  убыток. Разница между максимумом и ценой открытия составляет 600 рублей.  ПО отношению к общему объему открытой позиции  с учетом ГО фьючерса (сколько денег вы потратили) (1 фьючерс  и 10 газпром   = примерно 16000) или 600/16000 = 3,7:%. С учетом того, что акция в это время, скорее всего, росла (разница между открытием и максимумом  в процентах от объема позиции составляет  0,7%), то суммарный убыток от движения акции внутри дня вполне может составить  2,5%.

Теперь посчитаем убытки по графику базиса.

Ниже представлен график базиса  1GAZR-6.16  - 12GAZP.

После входа  базис пошел против позиции и начал формироваться убыток. Он равен 66 руб.  Комиссия по акциям  1437,8*12*0,001 = 17,3 руб. Комиссия по фьючерсу   1 руб на контракт. Итого убыток на 15.03.16 12.38  составит 84,3 руб.  просадка базиса составила 84,3/2504 = 0,033 или 3,3%

Объем открытой позиции Газпром 17253, ГО фьючерса 10% или 1475. Всего позиция  18728 руб. Убыток по позиции  составит 84,3/18728 = 0,5%.  К моменту закрытия позиции убыток должен быть еще меньше.

            Так как здесь базис построен по ценам закрытия на минутных графиках, то убыток будет несколько выше.  Если предположить самый неблагоприятный случай что фьючерс продали по ценам  минимума,  а купили акции по ценам максимума, то убытки будут несколько выше.

            Кроме того, важно учесть спрэд на фьючерсе. Так как история спрэдов нигде не публикуется, но вероятнее всего он не будет больше 100 руб.  Поэтому убыток будет в районе  1% от объема открытой позиции. Это несколько ниже, по сравнению с анализом по ценам бумаг. Но это при гипотезе, что спрэд 100. Но так как было показано выше фьючерс был более волатилен,  чем днем раньше и позже, то спрэд может быть и выше.

            Таким образом, убыток в 2,5% в течение 15.03 по позиции возможен, но маловероятен. Но что по открытию следующего дня он оставался таким, еще более маловероятно, Но по крайней мере он не может быть меньше убытка от незахеджированной части.

            Итак вывод:  теоретически такие убытки возможны, но маловероятны.  Если же сразу с вас списали 1450 руб. маржи, то это не понятно. Здесь что-то не так. По фьючерсу маржа начисляется постепенно по мере изменения цены. Тогда сразу по открытию это комиссия по акциям. Но она не может быть такой

            Еще важные моменты.

Акции торгуются до 18.45 а фьючерс до 23.50. Если движение фьючерса приходится  на момент когда акции не торгуются,  то никакого хеджа нет и голый фьючерс может приносить   убытки (но также и прибыль), но к началу следующей сессии цены выравниваются и убыток исчезает.

Еще нюанс. У одних брокеров счет общий (акции + фьючерсы). Тогда на счете все как описано выше. Но есть брокеры у которых счета фортс и акций разные (например Открытие). Поэтому если оценивать убытки по счету фьючерса у Открытия, то сравнение не корректно, так как оценивается не синтетическая позиция, а только одно плечо. Опыт реальной торговли таким арбитражем показывает, что таких просадок быть не может, тем более на сразу после открытия позиции.