Из  http://vovam.livejournal.com/4509.html с сокращениями.

Сравнение результатов трех общеизвестных методов парной торговли::

1. Distance method
2. Cointegration method
3. Stochastic spread process method

методы расположены , так сказать, в порядке "продвинутости":

I. Наивный Distance method, просто считает дисперсию и среднюю спреда (спред=разница логарифмов цен, или, что почти то же самое ratio м\у ценами) , и заходит в позиции при отклонении от средней, на какое то количество среднеквадратичных отклонений (например 2 сигмы).
На концептуальные вопросы этот метод ответить не способен (например не способен дать оценку времени полусхождения раздвинувшегося спреда, что было бы полезно для установки time-stop-out). Не способен сказать, подходит ли эта пара для торговли в принципе.
Именно этим и занимался, вероятно, Gerry Bamberger  в группе квантов\алготрейдеров Nunzio Tartaglia в Морган Стенли в 80х, куда в 1986 примкнул биохимик\специалист по алгоритмам, после PhD в Стенфорде, будущая легенда парной торговли  D. E. Shaw . Уже в 1988 он ушел оттуда (говорят 1988,1989 - были у них очень плохи) и организовал свою (одноименную) контору. Скорее всего это был один из первых хеджфондов систематически зарабатывающих именно на парной торговле и маркет нейтральных стратегиях. А в 1996 Форчн уже написал про него ""Wall Street's King Quant David Shaw's Secret Formulas Pile Up Money. Now He Wants a Piece of the Net.". А еще через 2 года рынок накернился от раздвижки разнообразных спредов (1998 - вспомним что тогда было с ГКОшками, а в них, в длинной ноге стояло много хеджей), и Шо поимел хорошие убытки, как и множество других фондов. Как например громко обанкротившийся LTCM. Последний, конечно, на фоне сегодняшних Лиманов да AIGов - просто смешное недоразумение, но тогда - его крах потребовал экстренного вмешательства ФЕДа, и поставило рынки с ног на голову. И, как мы помним, то бабло которое вкачало ФРС во спасение системы  уже через какой то год, взгрело Насдак до небес (перед падением в пропасть разумеется).
Так вот те модельки, что крутил LTCM, помимо прочих, тоже были спредовые, и судя по всему использовали "полудискреционный" (шорт бунды, лонг итальянские долги; шорт трежуря, лонг русские гкошки) и наивный дистанционный подход. Думаю и чарты рисовали, и СКО откладывали. Т.е. пары они искали вручную, но позы уже смотрели статистически. Это дает, так сказать, инсайт в эволюцию парной торговли.